Os traders estão transferindo bilhões em ouro do Banco da Inglaterra para Nova York, temendo possíveis tarifas sob a administração Trump.
Os prazos de entrega do BoE aumentaram para 4 a 8 semanas, causando uma escassez de ouro em Londres.
Os preços dos contratos futuros de ouro em Nova York estão sendo negociados com um prêmio, incentivando remessas e elevando os estoques da COMEX ao nível mais alto em 16 meses.
Crescem as preocupações sobre a capacidade do BoE de atender às demandas de entrega, com temores de um possível calote e colapso do mercado de ouro “de papel”.
Os preços do ouro subiram 5% este ano, aproximando-se de recordes históricos, à medida que a incerteza do mercado aumenta.
Traders correm para transferir ouro para Nova York
Traders e instituições financeiras estão retirando bilhões de dólares em ouro do Banco da Inglaterra (BoE) e enviando para Nova York, temendo possíveis tarifas sob a administração Trump. Esse êxodo repentino criou uma escassez de ouro em Londres, com os prazos de entrega do BoE saltando de alguns dias para quatro a oito semanas, segundo fontes do setor.
O Financial Times foi o primeiro a relatar a história, revelando que traders acumularam uma reserva de ouro de US$ 82 bilhões em Nova York desde as eleições nos EUA em novembro. Essa movimentação massiva deixou o BoE lutando para atender à demanda, levantando dúvidas sobre a capacidade do banco central de cumprir suas obrigações e alimentando temores de um possível calote.
Acúmulo de ouro em Nova York pressiona o mercado londrino
O aumento das remessas de ouro para os EUA foi impulsionado pelo medo de que Trump possa impor tarifas sobre matérias-primas, incluindo ouro. Embora Trump não tenha mencionado especificamente o ouro em suas propostas comerciais, a incerteza tem sido suficiente para provocar uma corrida dos traders para proteger seus investimentos.
A busca por Nova York também foi intensificada por uma oportunidade de arbitragem, com os preços dos contratos futuros de ouro na bolsa COMEX sendo negociados com um prêmio em relação ao mercado à vista de Londres. Isso incentivou os traders a transferir ouro para os EUA, elevando os estoques da COMEX para 926 toneladas métricas — o nível mais alto desde agosto de 2022.
O dilema do BoE: um calote à vista?
O Banco da Inglaterra, que detém 5.365 toneladas métricas de ouro em nome de terceiros, incluindo instituições financeiras e outros bancos centrais, agora enfrenta uma demanda sem precedentes por entrega física. Segundo o relatório do BoE de 1º de dezembro de 2024, o banco possui o equivalente a 172,5 milhões de onças de ouro. No entanto, especialistas do setor sugerem que o BoE pode ter arrendado muito mais ouro do que realmente possui — uma prática que sustenta o mercado de ouro “de papel”.
“As pessoas não conseguem colocar as mãos no ouro porque grande parte foi enviada para Nova York, e o restante está preso na fila”, disse um executivo do setor. “A liquidez no mercado de Londres diminuiu.”
A recusa do BoE em comentar a situação apenas aprofundou as preocupações. Os players do mercado fazem uma pergunta simples: se o BoE afirma deter 5.365 toneladas métricas de ouro e apenas 393 toneladas foram enviadas para Nova York, por que há um atraso de quatro a oito semanas na entrega?
Impacto no mercado
A incerteza em torno das reservas de ouro do BoE já impactou o mercado. Os preços do ouro subiram 5% desde o início do ano, pairando apenas US$ 30 abaixo do recorde histórico de US$ 2.790 por onça troy estabelecido em outubro. Se o BoE não conseguir atender às demandas de entrega, o mercado de ouro “de papel” — onde os investidores negociam contratos de ouro sem tomar posse física — poderá enfrentar um colapso catastrófico.
A corrida do ouro para Nova York expôs vulnerabilidades no mercado global de ouro, colocando o Banco da Inglaterra no centro da crise. Com os prazos de entrega atingindo níveis sem precedentes e as dúvidas sobre as reservas de ouro do BoE aumentando, a situação pode ter implicações de longo alcance para investidores, traders e todo o sistema financeiro.
Por enquanto, o BoE permanece em silêncio, deixando o mercado especular sobre o verdadeiro estado de suas reservas de ouro.
