A ilusão da realidade monetária atual e o futuro com uma moeda sólida descentralizada.

Veja como as métricas e os atuais sistemas implantados pela reserva federal são projetados para enganar e disfarçar a realidade do dinheiro e entenda como será o mundo com uma moeda sólida e descentralizada, como bitcoin.

Neste artigo, abordamos:

• Por que o governo e o Federal Reserve são incentivados a expandir a oferta de moeda e reduzir os juros.
• Os subprodutos da expansão monetária e taxas de juros mais baixas.
• Como será um mundo com uma moeda sólida descentralizada, como bitcoin.
• Por que nossas crenças inflacionárias mal informadas estão impedindo a inovação, destruindo os habitats do nosso planeta, criando desigualdade de riqueza e aumentando a fragilidade em nossa economia.

Por SEBASTIAN BUNNEY

Ao longo da história, aprendemos que o mundo funciona de uma certa maneira. Nossos governos estão continuamente tentando aumentar a produtividade e a eficiência para aumentar o crescimento econômico. No entanto, a desigualdade de riqueza continua a se expandir e parece haver uma quantidade cada vez maior de tensão e inquietação social. Por mais tentador que pareça ter como alvo o crescimento a todo custo, devemos dar um passo para trás e nos perguntar: percebemos o mundo como ele realmente é?

Antes de podermos determinar se temos uma compreensão firme da realidade, devemos primeiro olhar para o nosso sistema atual. Para começar, vejamos como o governo acompanha o crescimento. Se nos aprofundarmos na política econômica do governo, veremos que o governo federal busca cumprir três objetivos de política: pleno emprego, crescimento econômico e preços estáveis. ⁴ À primeira vista, essas parecem metas saudáveis ​​de se definir; no entanto, ao definir essas metas, vemos que o governo é incentivado a realizar determinadas ações descritas a seguir.

PLENO EMPREGO

O Federal Reserve rastreia as taxas de emprego usando uma métrica chamada taxa de participação da força de trabalho. ⁵ Essa métrica fornece uma boa medida da força de trabalho ativa da economia, supondo que desejemos pleno emprego. Para que o Federal Reserve influencie o emprego, ele deve encorajar as empresas a tomar dinheiro emprestado para expandir e contratar mais trabalhadores. Isso é feito por meio da expansão monetária e da redução das taxas de juros. ⁶

Portanto, ao estabelecer a meta de pleno emprego, é do interesse do Federal Reserve reduzir as taxas de juros e aumentar a oferta de moeda, minimizando assim o desemprego.

CRESCIMENTO ECONÔMICO

O governo usa uma métrica chamada produto interno bruto (PIB) como proxy para o crescimento econômico. No entanto, semelhante à taxa de participação da força de trabalho, a forma mais eficaz de aumentar o PIB é por meio da expansão monetária e da redução das taxas de juros. Isso ocorre porque à medida que as taxas de juros se tornam mais favoráveis ​​e o capital fica mais disponível; as pessoas consomem, as empresas se expandem e os governos gastam. Isso afeta diretamente as quatro áreas do PIB, que são consumo, investimento, governo e exportações líquidas.

No entanto, o PIB não é uma medida que inclui a dívida. No curto prazo, o Federal Reserve pode inflar o PIB por meio da expansão monetária e da redução das taxas de juros, mas, ao fazer isso, aumenta o peso da dívida, o que atua como um vento contrário deflacionário. Portanto, assim como o pleno emprego, ao estabelecer a meta de crescimento econômico, é do maior interesse do Federal Reserve intervir para dar a ilusão de crescimento produtivo.

PREÇOS ESTÁVEIS

O Federal Reserve monitora uma métrica chamada despesas básicas de consumo pessoal (PCE). Essa métrica destila o preço médio de uma cesta de bens de consumo e serviços, semelhante ao índice de preços ao consumidor (IPC). O Federal Reserve usa a métrica PCE central em vez do IPC devido à sua menor volatilidade. ⁷ Em seguida, visa uma taxa de crescimento anual de 2% e ajusta as decisões de política em conformidade.

O problema de rastrear preços usando o PCE principal é que ele não inclui preços de alimentos, energia ou ativos. Estas três categorias constituem a maior parte das despesas da nossa economia. Além dessa falta de precisão no rastreamento da inflação dos preços ao consumidor, o núcleo do PCE é alterado regularmente com justificativas aparentemente plausíveis para fazê-lo. Coincidentemente, essas mudanças também coincidiram com um achatamento da volatilidade. Por causa dessa intervenção e da falta de precisão com os hábitos de consumo reais, o núcleo do PCE não fornece uma visão real da inflação na economia.

De acordo com Brent X. Donnelly, ⁸  “um Honda Accord custava US $ 12.000 em 1990 e agora custa US $ 25.000. O Bureau of Labor Statistics diz que os preços dos carros novos estão quase inalterados nos últimos 30 anos.”

Portanto, como o núcleo do PCE pode dar a ilusão de preços estáveis, o Federal Reserve pode intervir por meio da expansão monetária e da redução das taxas sem a preocupação de afetar a estabilidade de preços. Isso permite que eles desconsiderem os preços estáveis ​​e se concentrem no pleno emprego e no crescimento econômico.

Além dos preços estáveis, pleno emprego e crescimento econômico, existem três outros fatores importantes que devemos levar em consideração:

1. O Peso da Dívida : À medida que a moeda perde poder de compra e a tendência das taxas de juros é cada vez menor, ela incentiva o consumo da dívida. Este consumo de dívida está agora em 257% do PIB dos EUA ¹⁹ e 356% do PIB global. ¹⁰ Esta carga de dívida substancial incentiva o Federal Reserve a expandir ainda mais a oferta de moeda e reduzir as taxas de juros para reduzir os efeitos deflacionários da carga de dívida. Essa tentativa constante de superar a deflação cria esse ciclo de feedback sem fim de taxas mais baixas e expansão monetária. Por sua vez, o peso da dívida se expande continuamente e os efeitos deflacionários tornam-se cada vez maiores.

2. Dilema de Triffin : Como sabemos, o dólar americano (USD) ocupa a posição de moeda de reserva global. Esta é uma das principais maneiras de os EUA manterem seu poder global. No entanto, ao manter o status de moeda de reserva global, os EUA estão em uma situação difícil. Ele protege sua posição como moeda de reserva global às custas de sua economia ou se concentra em sua economia às custas de potencialmente perder o status de moeda de reserva? Esse paradoxo é chamado de dilema de Triffin.¹¹ Como moeda de reserva global, a maior parte do comércio internacional é feita em dólares americanos. Isso cria uma demanda constante por dólares. Portanto, para manter o status de moeda de reserva, você deve garantir que a liquidez global em dólares americanos atenda à demanda. Para fornecer liquidez global em dólares, você deve terceirizar a fabricação e estimular uma cultura de consumo. Ao fazer isso, você cria um movimento internacional de dólares domésticos por meio do consumo de bens estrangeiros. Por último, para encorajar uma cultura de consumo, você tem que baixar as taxas e rebaixar a moeda. Paradoxalmente, os EUA estão, ao mesmo tempo, terceirizando a manufatura para garantir a liquidez global em dólares americanos, ao mesmo tempo que tentam alcançar o pleno emprego. Isso incentiva ainda mais a redução das taxas e a desvalorização da moeda. Como moeda de reserva global, você não pode manter o status de moeda de reserva, aumentar sua base de manufatura,¹²

3. Concorrência global : Além do dilema Triffin, os países estrangeiros estão em uma corrida uns contra os outros para depreciar sua moeda. Dessa forma, suas exportações tornam-se mais favoráveis, aumentando assim o fluxo de capitais para o seu país. Agora vemos um incentivo para uma redução contínua das taxas e desvalorização da moeda, não apenas nos EUA, mas globalmente.

“Mostre-me o incentivo e eu lhe mostrarei o resultado.” – Charlie Munger

Agora está claro que, devido à política econômica, ao peso da dívida, ao dilema de Triffin e à competição global, os governos em todo o mundo são incentivados a reduzir continuamente as taxas de juros e expandir sua oferta de dinheiro.

Se dermos um passo para trás por um segundo e olharmos como nos ensinaram que o mundo funciona, aprendemos que com o tempo:

• Aumento do custo de bens e serviços
• Os preços dos ativos (ou seja, imóveis, ações, commodities) aumentam
• O dinheiro perde seu poder de compra
• O custo do empréstimo diminui

Se pensarmos sobre o que deve acontecer para que todas essas crenças continuem a manter a validade, chegamos a duas conclusões:

1. As taxas de juros devem continuar caindo para promover o consumo e facilitar o fardo da dívida.

2. Deve haver uma expansão contínua da oferta de moeda para que os preços dos bens, serviços e ativos aumentem perpetuamente.

As duas alavancas que o Federal Reserve usa para manter seu poder global, evitar um colapso da dívida deflacionária e cumprir a política econômica são as mesmas duas alavancas necessárias para manter nossa estrutura de crenças atual. Isso o faz questionar se percebemos o mundo como ele realmente é ou se estamos vendo uma ilusão que o governo quer que vejamos. Isso nos leva a imaginar o que aconteceria se parássemos de manipular a oferta de moeda e deixássemos que as taxas de juros se normalizassem?

O obstáculo que enfrentamos é que o Federal Reserve não é incentivado a reduzir a intervenção e permitir que as taxas de juros se normalizem. Portanto, devemos adotar uma abordagem diferente, como a transição para um sistema monetário descentralizado operando em uma moeda sólida. Dessa forma, nenhuma entidade isolada, como o Federal Reserve, pode manipular a moeda em alinhamento com seus interesses.

Quais são as características distintivas que separam uma moeda sólida descentralizada de uma moeda fiduciária, como o dólar americano?

● Armazenamento de valor: a moeda é essencialmente um armazenamento de energia, assim como uma bateria. Para obter dinheiro, devemos gastar energia por meio do trabalho / mão de obra ou do comércio de bens e serviços. Essa moeda então atua como um armazenamento de nossa energia e recursos gastos, permitindo-nos usar essa energia em uma data futura no tempo. Sob essa ótica, o dólar americano é efetivamente uma bateria com vazamento, perdendo até 17,33% ¹³ de seu valor a cada ano devido à expansão monetária que destrói seu poder de compra. Por outro lado, uma moeda sólida atua como um estoque de energia que não se esgota, permitindo-nos focar no futuro em vez de nos preocupar com nosso poder de compra em esgotamento.

● Falta de manipulação: uma moeda sólida descentralizada deve ser imune ao controle e à manipulação. Quando uma moeda, como o dólar americano, está sob a supervisão de um banco central, a política monetária é implementada, que alinha e beneficia as pessoas no poder e as pessoas mais próximas dos que estão no poder em detrimento do resto. Isso é conhecido como Efeito Cantillon. ¹⁴ Em vez disso, devemos ter uma moeda onde quaisquer mudanças implementadas devem primeiro chegar a um consenso entre os detentores de moeda. Isso garante uma mudança que alinha e beneficia a população, em oposição aos que estão no poder.

Além disso, uma moeda sólida descentralizada que não está sob a influência dos bancos centrais ou de pessoas no poder remove as barreiras para quem pode ou não usar a moeda. Isso reduz o potencial de consolidação do poder e redução da inovação. Falaremos sobre isso com mais detalhes a seguir.

Existem outras características benéficas para uma moeda: divisibilidade, durabilidade, portabilidade e reconhecibilidade; no entanto, essas características são benéficas para qualquer moeda, não apenas uma moeda sólida descentralizada. Por essa razão, apenas toquei nas duas características principais que separam uma moeda sólida descentralizada de outros tipos de moeda.

Em relação a qual moeda oferece as melhores características descentralizadas, na forma em que se encontra, nossa melhor opção é o bitcoin. Desde o seu início, o bitcoin mostrou incrível resiliência, além de um aumento exponencial na adoção. Isso se deve à sua natureza descentralizada, transparente, previsível e imutável, o que a torna uma grande reserva de valor. No entanto, para compreender verdadeiramente os benefícios de um sistema monetário descentralizado, devemos primeiro olhar para os subprodutos do sistema atual. Comecemos pelos efeitos colaterais da intervenção (ou seja, expansão monetária e redução das taxas de juros) e seu impacto na economia.

Aumenta a diferença de riqueza : a expansão monetária causa um aumento nos preços dos ativos, enquanto ao mesmo tempo diminui o poder de compra do dólar. Como sabemos, os ricos detêm ativos enquanto a classe baixa detém dinheiro, criando assim uma lacuna de riqueza cada vez maior e uma consolidação de poder. Além disso, essa desigualdade cada vez maior de riqueza leva a tensões sociais e inquietação.

Amortece a inovação : um sistema monetário controlado centralmente ao lado da intervenção monetária tem dois subprodutos consequentes que amortecem a inovação:

1. Empresas zumbis: Uma empresa zumbi é aquela que não consegue se sustentar financeiramente. ¹⁵Isso significa que o produto ou serviço que a empresa oferece não tem demanda suficiente ou que a empresa tem sido fiscalmente irresponsável e incapaz de pagar o serviço de sua dívida. Este negócio deve, portanto, ser reestruturado ou dissolvido. Ao apoiar a economia e tornar mais barato e fácil o acesso ao capital, você aumenta o número de empresas zumbis na economia. Devemos permitir que o ciclo de vida natural se desenrole, em vez de apoiar empresas insustentáveis. Quando um novo negócio precisa competir com um número cada vez maior de empresas zumbis, torna-se cada vez mais desafiador para esse negócio ter sucesso e prosperar. Em vez de focar na inovação, a empresa deve usar uma parte de seus recursos para competir. Em julho de 2020, 19% ¹⁶das empresas listadas nos EUA são empresas zumbis, e esse número está aumentando.

2. Consolidação de poder: Nossa economia atual opera como um sistema fechado. Os planejadores centrais (pessoas no poder) agregam e classificam a tecnologia inovadora e, com sua influência sobre a legislação e o sistema monetário, controlam que tipo de inovação é permitida e implementada. Essa supervisão, agregação e classificação não são apenas caras, mas também reduzem a capacidade da sociedade de se adaptar e evoluir. No entanto, o que é mais importante, não dá à população em geral uma voz sobre qual tecnologia oferece valor real para a sociedade. Em vez disso, a inovação só é endossada dentro dos limites estritos ¹⁷ dos planejadores centrais. Isso garante que seu crescimento e controle não sejam afetados. Por sua vez, eles estão ajudando na consolidação de seu poder. ¹⁸

Aumento da Fragilidade e Malinvestimento: À medida que as pessoas ficam excessivamente confortáveis ​​com a intervenção do Federal Reserve durante os períodos de estresse, vemos um aumento no excesso de empréstimos e na alavancagem especulativa na tentativa de maximizar os retornos. Esse excesso de empréstimos cria um excedente de capital no sistema. Na tentativa de encontrar um lar, esse capital encontra seu caminho para maus investimentos de maior risco, o que leva a uma fragilidade ampliada em nossa economia.

“Podemos ignorar a realidade, mas não podemos ignorar as consequências de ignorar a realidade.” – Ayn Rand.

Agora está claro que a narrativa de que a intervenção do Federal Reserve é boa para a economia, boa para o crescimento econômico e, acima de tudo, boa para a média de Joe não parece pintar um quadro completo. Devemos, portanto, contrastar a forma como operamos atualmente com um sistema monetário descentralizado, permitindo-nos ter uma melhor compreensão da realidade da nossa situação.

SISTEMA MONETÁRIO DESCENTRALIZADO

Embora haja muitas perguntas sobre como pode ser um sistema monetário descentralizado operando em uma moeda como o bitcoin, abordaremos alguns dos principais benefícios. Seguindo em frente, quando falo em bitcoin, estou me referindo às suas características descentralizadas e imutáveis, que o tornam uma das melhores lojas de valor. Além disso, quando menciono um padrão de bitcoin, estou me referindo ao bitcoin sendo adotado como a moeda no centro do sistema monetário. Existem benefícios importantes para um padrão de bitcoin:

FORTALECIMENTO DA MOEDA

Fomos levados a acreditar que o custo de bens, serviços e ativos (ou seja, imóveis, ações, commodities) aumenta com o tempo. Isso não é natural e ocorreu devido à expansão monetária insondável e à redução das taxas de juros, causando uma redução contínua do poder de compra do dólar.

Suponha que devamos nos mover em direção a um padrão bitcoin. Removeríamos a capacidade dos planejadores centrais de manipular a moeda a seu favor. Por sua vez, veríamos um aumento no poder de compra do bitcoin. Esse aumento ocorreria de duas maneiras:

1. Como o bitcoin tem uma oferta finita, a demanda aumentaria com o tempo. O aumento da demanda fortalece a moeda, o que promove a economia, restringindo ainda mais a oferta e aumentando a demanda.

2. Com o avanço da tecnologia, o custo dos bens e serviços deve diminuir com o tempo. Isso aumenta ainda mais o poder de compra do bitcoin, pois permite que você compre mais por menos. Descrevemos isso em mais detalhes abaixo.

TAXAS DE JUROS MAIS ALTAS E MAIOR ESTABILIDADE FINANCEIRA

Estamos muito acostumados com taxas de juros baixas e expansão monetária, proporcionando abundância de capital. Isso nos dá a ilusão de liquidez e estabilidade econômica, que na realidade são apenas fumaça e espelhos. Essa intervenção nos impede de ter uma noção real do custo real do empréstimo. Ele esconde o fato de que nossa economia é essencialmente apenas um castelo de cartas gigante da dívida, que precisa de uma correção constante de taxas mais baixas e maior expansão monetária para manter a fachada.

Para entender melhor o custo real do empréstimo, duas coisas precisam acontecer:

1. Oferta e demanda naturais: as taxas de juros devem ser determinadas naturalmente pela oferta e demanda de empréstimos. Com o Federal Reserve intervindo e manipulando as taxas de juros na tentativa de promover o crescimento e reduzir o estresse sobre a economia, o custo real dos empréstimos é mascarado. Com a perda de informações precisas de oferta / demanda, perdemos a capacidade de tomar decisões econômicas significativas. Atualmente, temos US $ 18 trilhões em dívida de rendimento negativo globalmente. ¹⁹ Em que mundo faz sentido emprestar dinheiro hoje para ser reembolsado menos amanhã?

2. Transparência: Precisamos ter mais transparência em relação ao que acontece com nosso dinheiro. Muitos acreditam que quaisquer participações e ativos mantidos por nossas contas bancárias e de corretagem permanecem lá até que estejamos prontos para usá-los. Infelizmente, esse não é o caso. Em vez disso, nossos bancos e corretoras usam nossos ativos para seu próprio benefício (ou seja, empréstimos, acordos de recompra, ²⁰ rehipoteca, ²¹etc.). Essa falta de transparência resulta em taxas de juros artificialmente baixas, pois há uma percepção de abundância de capital no sistema. Na realidade, o que realmente temos é um sistema extenso garantido por uma pequena base de capital, e quando você tem uma falta de garantias, além de uma enorme dívida, qualquer estresse inesperado na economia rapidamente se torna catastrófico. O aumento da transparência levará a um maior entendimento de para onde vai nosso capital, levando a empréstimos mais conscientes e maior estabilidade financeira.

O Bitcoin corrige os dois problemas. Primeiro, com a oferta fixa de bitcoin, você tem uma moeda em fortalecimento que promove uma mudança em direção à poupança. Isso cria um aumento da demanda que, no final, resulta em um aumento nas taxas de juros. Em segundo lugar, o bitcoin é o primeiro ativo que dá transparência e ao proprietário uma maneira eficaz e barata de autocustodiar seus próprios ativos. Isso evita a rehipoteca / reutilização de ativos sem o conhecimento do proprietário. Em última análise, isso reduz a percepção de abundância de capital no sistema, aumentando as taxas de juros e aumentando a estabilidade financeira.

Por fim, essa crença de que taxas de juros mais altas são um entrave para a economia, enquanto taxas de juros mais baixas são um sinal de crescimento, não poderia estar mais longe da verdade. Como aponta Richard Werner, ²² “ um crescimento mais alto leva a taxas mais altas e um crescimento menor leva a taxas mais baixas. ”Taxas mais baixas são um sinal de que a economia não consegue sustentar a trajetória atual. Portanto, continuar nesse caminho requer taxas menores para alimentar sua ineficiência e falta de produtividade. No entanto, conforme discutido, ao reduzir ainda mais as taxas, você exacerba o problema ao aumentar a dívida e encorajar o mau investimento. A verdade é que fomos enganados por essa falsa crença de que precisamos de taxas mais baixas quando, na verdade, precisamos mudar a forma como operamos. Devemos permitir que as taxas aumentem naturalmente e que a destruição criativa e a inovação (discutidas em maiores detalhes posteriormente) abram caminho para uma nova trajetória de crescimento sustentável. Aqui estão alguns dos muitos benefícios de taxas de juros mais altas:

● Maior Prestação de Contas e Responsabilidade : À medida que o custo do capital aumenta com taxas mais altas, indivíduos, empresas e o governo ficarão mais conscientes do ponto de vista fiscal ao assumir dívidas. Isso resulta em maior responsabilidade e responsabilidade.

● Maior retorno sobre a poupança: taxas mais altas aumentam o retorno sobre contas de juros, títulos ou qualquer ativo que rende juros. Isso beneficia aposentados, investidores conservadores, famílias, a classe baixa e assim por diante.

● Manipulação de mercado reduzida: Com taxas de juros mais baixas, as avaliações de ações colocam mais ênfase nos fluxos de caixa potenciais futuros. Isso torna os investimentos de crescimento especulativo mais favoráveis. No entanto, como não há sustentação na realidade, esses investimentos enfrentam um maior potencial de manipulação narrativa e manipulação de mercado. Por outro lado, taxas mais altas aumentam o custo de capital, o que reduz o peso dos fluxos de caixa futuros nas avaliações patrimoniais. Por sua vez, observamos uma redução na manipulação do mercado, pois isso torna mais favoráveis ​​os negócios com fluxo de caixa e orientados para o valor, que já provaram seu valor para a sociedade.

● Redução no preço dos ativos (ou seja, ações, imóveis, empresas): À medida que se torna mais caro emprestar, vemos um declínio na abundância de capital no sistema. Portanto, a demanda cai em relação à oferta, o que gera uma redução nos preços.

● Consumo reduzido : Taxas mais baixas tornam o endividamento mais favorável, o que incentiva o consumo. O inverso também é verdadeiro, em que taxas mais altas desestimulam o consumo da dívida e, por sua vez, reduzem o consumo pessoal, corporativo e governamental.

REDUÇÃO NO MALINVESTIMENTO

Como vimos repetidamente, quando a economia está sob estresse, o banco central e o governo intervêm e tentam evitar mais perdas e, em alguns casos, socializar as perdas e privatizar os lucros, ²³ levando à consolidação do poder. Com o aumento do conhecimento de que o Federal Reserve apoiará a economia em tempos de estresse, a economia se torna repleta de malinvestimentos, já que indivíduos e corporações não temem mais um colapso financeiro prejudicial.

Com o fornecimento fixo de bitcoins, os bancos centrais e governos não terão a capacidade de intervir. Essa falta de intervenção, combinada com o fortalecimento da moeda e o aumento do custo dos empréstimos, promoverá uma maior prestação de contas e responsabilidade fiscal. Por sua vez, indivíduos, empresas e governos serão incentivados a economizar em vez de consumir e investir em produtos, serviços e inovações que agregam valor real em vez do próximo bilhete de loteria quente. Em última análise, isso levará a uma eliminação dos malinvestimentos.

Por exemplo, se um indivíduo, empresa ou governo contrair dívidas, mas a moeda está se fortalecendo em relação a essa dívida, torna-se evidente que é melhor que eles estejam fazendo um bom uso dessa dívida. Eles devem ter confiança nos ganhos de produtividade e eficiência que essa dívida, espera-se, proporcionará. Caso contrário, eles não conseguirão pagar essa dívida no futuro.

MAIOR INOVAÇÃO

Uma transição para um padrão bitcoin impacta a inovação tanto no nível governamental / corporativo quanto no nível individual.

Governo e Corporativo: Conforme discutido acima, nosso governo atualmente opera como um sistema fechado. Nesse sistema, os planejadores centrais consistentemente têm que gastar recursos para defender a si mesmos e suas crenças contra a inovação, o que não alinha ou beneficia o sistema fechado. Este obstáculo à inovação é uma grande queda para o nosso sistema atual. Além disso, sistemas fechados e planejados centralmente não permitem a destruição criativa (o desmantelamento de processos e sistemas desatualizados para dar lugar a tecnologias aprimoradas). Em vez disso, eles consolidam o poder e reduzem a inovação para manter o status quo (como mencionado acima).

Por outro lado, os sistemas abertos, como o padrão bitcoin descentralizado, têm a capacidade de se adaptar e expandir sem impedimentos. Isso permite que o sistema, se necessário, mova-se em sincronia com a tecnologia mais recente e benéfica, pois não há supervisão, agregação e classificação de dados para determinar qual inovação se alinha com as crenças do sistema. Isso recompensa a inovação e permite que o valor flua naturalmente para o topo, beneficiando a sociedade como um todo.

Individual: moedas sólidas, como o bitcoin, agem como um depósito sólido de riqueza devido ao fortalecimento do seu poder de compra. Por isso, você não precisa mais usar sua capacidade produtiva se preocupando em como preservar a riqueza devido ao esgotamento do seu poder de compra. Em vez disso, você pode focar sua capacidade produtiva em criar, inovar e agregar valor à sociedade.

Não devemos manter sistemas e práticas antigos e obsoletos para beneficiar um pequeno grupo de pessoas, empresas ou o governo. Em vez disso, devemos optar por sistemas abertos descentralizados que beneficiem a sociedade e permitam a inovação e o crescimento.

REDUÇÃO NO CUSTO DE PRODUTOS E SERVIÇOS

Vejamos as melhorias na tecnologia de uma perspectiva de produto. Vemos que, quando promovemos a inovação, somos recompensados ​​com maior eficiência e produtividade, levando a produtos de maior qualidade e maior produção a preços mais baixos. Esses benefícios não ajudam apenas na fabricação; vemos os mesmos benefícios na extração de matéria-prima, distribuição de produtos, comércio eletrônico e reciclagem de produtos em fim de vida.

Uma indústria empolgante que cresceu exponencialmente na última década é a impressão 3D. A velocidade com que a tecnologia de impressão 3D está avançando pode significar que haverá uma necessidade reduzida de manufatura tradicional em um futuro não muito distante. ²⁴ À medida que a impressão 3D se torna mais barata e acessível, o usuário final poderá comprar plantas e imprimir quase todos os produtos em casa. Isso lentamente tornará os setores de manufatura e distribuição obsoletos.

Em nossa sociedade atual, devido à inflação, temos a ilusão de que o custo dos bens e serviços aumenta com o tempo. Na realidade, o avanço tecnológico constante deve trazer uma onda deflacionária contínua sobre a sociedade, por meio da qual o custo dos bens e serviços se torna cada vez mais barato e acessível. Ao adotar um padrão bitcoin, estamos permitindo que a realidade se desenrole.

MAIOR QUALIDADE DE PRODUTOS E SERVIÇOS

Conforme mencionado acima, em nosso sistema atual, partimos do pressuposto inflacionário de que o preço da energia, produtos e serviços aumenta com o tempo. Ao mesmo tempo, o poder de compra da nossa moeda diminui de um dia para o outro. Por causa da destruição do poder de compra e do aumento dos preços, somos incentivados a consumir. Essa redução do poder aquisitivo no dia a dia não favorece a economia. As pessoas são incentivadas a comprar o produto de qualidade inferior hoje, ao invés do produto de qualidade superior amanhã.

Suponha que adotemos um padrão bitcoin. Veríamos um aumento na qualidade dos produtos e serviços à medida que nossa mentalidade mudasse de consumo para economia. Quando você tem uma moeda em fortalecimento, para querer gastá-la, o produto ou serviço tem que oferecer um valor de curto prazo maior do que o valor de longo prazo de salvar a moeda em fortalecimento. Isso leva a uma demanda por produtos e serviços de maior qualidade, reduz o consumo e reduz o desperdício.

MUDANÇA NA FORMA COMO VEMOS OS EMPREGOS

Devido ao objetivo da política econômica de pleno emprego, o governo e o Federal Reserve intervêm regularmente e incentivam o consumo de dívida pelas empresas na tentativa de criar empregos e reduzir o desemprego. No entanto, se uma grande parte dos empregos fosse alimentada por dívidas e aceitássemos a realidade de nosso ambiente deflacionário, a dívida rapidamente se tornaria um fardo significativo quando usada imprudentemente. Portanto, a menos que a dívida fosse usada para contratar trabalhadores em resposta à demanda real, muitos desses empregos não existiriam.

Com um padrão bitcoin, o governo e o Federal Reserve serão incapazes de rebaixar a moeda para promover o consumo da dívida para estimular o crescimento do emprego. Portanto, à medida que a moeda se fortalece, qualquer dívida que não esteja sendo usada de forma produtiva rapidamente se tornará um vento contrário significativo, causando uma onda de falências por causa de grandes quantidades de negócios improdutivos e consumidores de dívidas.

Isso pode parecer contraproducente. No entanto, se o seu negócio requer estímulo sem fim e consumo de dívida para sobreviver, talvez ele não devesse existir. Acabamos de ser ensinados a acreditar que o crescimento do emprego a qualquer custo é saudável e sustentável quando, na realidade, é estúpido. Uma mudança em direção a uma moeda sólida descentralizada reduziria o potencial de crescimento insustentável de empregos, pois promove a responsabilidade e o uso produtivo da dívida.

Além disso, uma moeda que impede a intervenção aceita que estamos em uma revolução tecnológica que está consumindo empregos em um ritmo cada vez maior. Em contraste, no momento, operamos de uma forma em que devemos restringir a inovação para evitar a perda de empregos para que possamos cumprir os objetivos da política econômica. Se os computadores um dia ultrapassarem nossa inteligência, como é possível que continuemos a criar mais empregos? ²⁵ Não estamos permitindo que a destruição criativa aconteça e a sociedade se adapte naturalmente. Portanto, precisamos mudar nossa estrutura de crenças em torno dos empregos.

1. Mais tempo livre: fomos ensinados que devemos trabalhar de nove a cinco, cinco dias por semana para maximizar nosso benefício para a sociedade. No entanto, em um mundo deflacionário onde a moeda está se fortalecendo e vemos um aumento da produtividade e da eficiência devido à tecnologia, o custo de vida deve diminuir naturalmente com o tempo. Portanto, devemos ver um benefício maior com uma carga de trabalho reduzida, levando a mais tempo livre e permitindo que nos concentremos na família, nos hobbies e na introspecção.

2. A transição de empregos: com o avanço da inovação em IA, robótica, impressão 3D e muito mais, precisamos aceitar que haverá uma destruição constante de empregos. Portanto, devemos abraçar uma mudança natural em direção a empreendimentos mais artísticos, intelectuais e abstratos, onde os humanos ainda têm a vantagem sobre os computadores.

Por causa da política econômica que leva à falácia do crescimento do emprego a qualquer custo, acabamos criando o fardo da criação contínua de empregos às custas da inovação e do bem-estar da população. Na realidade, devemos permitir a destruição criativa e deixar que a sociedade encontre naturalmente o seu equilíbrio.

AUMENTO DO PADRÃO DE VIDA E DESIGUALDADE DE RIQUEZA

Como a classe baixa tende a reter moeda, em uma transição para uma economia focada na inovação com uma moeda em valorização, eles veriam uma queda no custo de vida. Além disso, veríamos uma melhoria na qualidade dos bens, serviços e ativos, resultando, em última instância, na redução da desigualdade de riqueza e na melhoria do padrão de vida.

O que separa os países desenvolvidos dos países em desenvolvimento é que os países desenvolvidos têm um sistema formal de propriedade devido à lei de propriedade. ²⁶ Essencialmente, isso concede às pessoas a capacidade de obter e provar a propriedade de propriedades e ativos, permitindo-lhes usar esses ativos de forma produtiva para contrair empréstimos, emprestar e gerar capital para construir riqueza.

Globalmente, temos 6,5 bilhões de pessoas ²⁷ em países em desenvolvimento, dos quais 1,7 bilhão não têm conta bancária. ²⁸ Nessas economias, a maioria das pessoas não consegue obter a verdadeira propriedade sobre seus ativos, impedindo-as de armazenar e criar riqueza. Com o bitcoin, temos propriedade verdadeira e comprovada. Isso nos dá a capacidade de armazenar riqueza de forma eficaz e, mais importante, tomar emprestado e emprestar para construir riqueza. Não apenas uma transição para um padrão bitcoin seria extremamente benéfica em relação à desigualdade e ao padrão de vida, mas também ajudaria a impulsionar a inovação e dar às pessoas sua liberdade.

Se pudéssemos criar uma sociedade baseada na hierarquia ²⁹ de necessidades de Maslow, onde as necessidades básicas de todos são atendidas, teríamos um mundo onde as pessoas pudessem se concentrar em aprender, descobrir e ajudar, em vez de se concentrar em de onde virá sua próxima refeição ou como elas vai pagar um abrigo. Um padrão de bitcoin nos permitiria trabalhar nesse sentido. ³⁰

DIMINUIÇÃO DA DESTRUIÇÃO AMBIENTAL

Em nosso sistema atual, somos incentivados a consumir devido a objetivos de política econômica, inflação contínua de preços e destruição do poder de compra. Para atender a essa demanda do consumidor, estamos destruindo recursos naturais ao tentar extrair cada grama de energia que pudermos colocar em nossas mãos. Isso não é sustentável. Nosso sistema inflacionário atual não funciona com um planeta de recursos finitos.

Se quisermos mudar para um padrão bitcoin, seríamos incentivados a fazer a transição do consumo para a economia. Essa mudança em direção à economia criaria demanda por melhor qualidade e longevidade nos produtos. Por sua vez, isso canalizaria energia para a inovação e promoveria maior sustentabilidade, eficiência e produtividade na extração de matéria-prima, fabricação e reciclagem. Combinado, isso colocaria menos pressão sobre nosso planeta e seus recursos naturais, portanto, reduzindo a destruição desnecessária de nossos incríveis habitats.

Quando comparamos isso com nosso sistema atual, vemos que, à medida que as pessoas no poder controlam a moeda, elas têm a capacidade de mascarar a verdade e impedir a inovação. Isso é iluminado pelo financiamento direto para setores específicos que melhor se alinham com seus interesses. Um exemplo perfeito é a indústria do petróleo: ³¹

● $ 20,5 bilhões – subsídios diretos para a produção de combustível fóssil

● $ 14,5 bilhões – subsídios ao consumo ajudando os consumidores a pagar pela energia

● $ 81 bilhões – gastos militares dos EUA protegendo o abastecimento global de petróleo

Os subsídios do governo favorecem os combustíveis fósseis em relação às renováveis, de sete para um.

O que é único no bitcoin é que devido à sua falta de manipulação, só se pode ganhar / obter bitcoin por meio do trabalho ou do sacrifício de recursos. Isso permite que o bitcoin atue como um mecanismo de votação que canaliza a verdade e a inovação, permitindo que ideias que fornecem valor verdadeiro cheguem ao topo. ³² Isso, portanto, direciona a energia para o que é melhor para a economia, e não para o que é melhor para as pessoas no poder.

Um potencial benfeitor para essa canalização de energia poderia ser a indústria solar. O que é surpreendente com a energia solar é que, em uma única hora, ^{33 a} mais energia solar atinge a Terra do que consumimos globalmente em um ano. Ao direcionar nosso capital e engenhosidade para a energia solar, podemos, com o tempo, capturar a energia solar de forma mais eficaz. No entanto, devemos primeiro adotar uma moeda descentralizada para transferir o poder para o indivíduo e longe das pessoas no poder. Por sua vez, isso reduziria os subsídios para indústrias destrutivas e insustentáveis ​​e canalizaria a energia para empreendimentos sustentáveis, como a solar.

UMA MUDANÇA NECESSÁRIA NA FORMA COMO VEMOS O CRESCIMENTO

O PIB não é uma medida de produtividade, eficiência ou padrão de vida. Em vez disso, é essencialmente uma medida de consumo, com 68,22% do PIB ³⁴ vindo do consumo. Quando o Federal Reserve estabelece a meta de crescimento econômico. O que eles realmente almejam é o aumento do consumo à custa dos recursos do nosso planeta. Além de o consumo ser um uso ineficiente dos recursos finitos do nosso planeta, é insustentável aumentar o consumo para sempre. Portanto, é imperativo que redefinamos o crescimento.

Por outro lado, o bitcoin canaliza a engenhosidade, incentiva a economia e aumenta nosso padrão de vida. Uma transição para um padrão de bitcoin promoveria uma mudança de métricas focadas no aumento do consumo (ou seja, consumo doméstico, vendas corporativas, importações e exportações, despesas do governo) e em direção a métricas como maior inovação, maior padrão de vida, maior sustentabilidade e redução horas de trabalho. Por sua vez, estaríamos incentivando o crescimento produtivo e sustentável real.

“O valor é criado por meio da engenhosidade humana, da necessidade ambiental e da produtividade combinada impulsionada por nosso acúmulo de conhecimento coletivo.” – Aaron Segal, Bitcoin Magazine ³⁵

Para ser claro, as pessoas no poder não são necessariamente o problema. Eles são apenas um produto do sistema centralizado. Eles têm sua própria agenda e estão se esforçando para cumprir os objetivos traçados, sem saber que o alcance de seus objetivos é feito às custas da população em geral. Em vez disso, a questão é que operamos como uma economia de planejamento centralizado, com um grupo minoritário recebendo controle sobre o poder legislativo e o sistema monetário. Embora todos tenham direito às suas próprias crenças, com um sistema planejado centralmente, temos um grupo de planejadores centrais como proxy para o resto da população. Conseqüentemente, quaisquer decisões são baseadas nas crenças pessoais do planejador central e nas estruturas de incentivos e não atendem aos verdadeiros interesses da população.

Ao fazer a transição para um sistema mais descentralizado, garantimos que as decisões sejam tomadas com base no que é melhor para a comunidade e não para a minoria. Portanto, a mudança só é implementada quando um consenso é alcançado dentro da comunidade. Além disso, devolvendo o controle ao

maioria, aceitamos que os humanos são inerentemente falhos e removem o potencial de maus atores.

Também é importante notar que, embora tenhamos destacado os pontos positivos de um sistema mais descentralizado operando em bitcoin, nenhum sistema é perfeito. Como um sistema fechado planejado centralmente, um sistema aberto descentralizado também tem suas falhas (ou seja, a coordenação pode ser difícil, as decisões de emergência podem ser desafiadoras, etc.). No entanto, é importante dar um passo para trás e ver quem é o principal benfeitor de cada sistema. Em um sistema planejado centralmente, os principais benfeitores são os planejadores centrais. Já em um sistema descentralizado, o principal benfeitor é a economia.

Além disso, uma economia mais descentralizada permite o verdadeiro capitalismo de livre mercado. Isso tem um enorme benefício sobre o capitalismo de compadres, o comunismo e o socialismo, pois é muito superior quando se trata de correção de erros. ^{36 A} evolução em sua essência é a correção de erros. No capitalismo de camaradagem, no comunismo e no socialismo, sempre haverá uma manipulação da oferta e da demanda para atender às necessidades da escola econômica de pensamento em vigor. Isso destrói inadvertidamente os sinais de preços econômicos, consequentemente impedindo a economia de corrigir erros com precisão e, por sua vez, prejudicando sua capacidade de se adaptar, evoluir e inovar de forma eficaz.

“O capitalismo de livre mercado é um sistema social no qual vemos o mundo com tantos olhos quanto possível (por meio de palavras e preços) para obter uma imagem de alta resolução da realidade.” – Robert Breedlove, Masters and Slaves of Money ³⁷

A REALIDADE DA SITUAÇÃO

Quando contrastamos nossa economia atual com a de uma economia padrão bitcoin descentralizada, percebemos que a meta de crescimento econômico contínuo e pleno emprego está em desacordo com a realidade. A intervenção via política monetária nos dá a ilusão de que vivemos neste mundo inflacionário. No entanto, a realidade da situação é que vivemos em um mundo deflacionário e que, com o tempo, os preços devem cair à medida que a tecnologia avança e a moeda se fortalece. O subproduto de tentar atender às nossas atuais crenças inflacionárias mal informadas é um obstáculo à inovação, à destruição dos habitats do planeta, à crescente desigualdade de riqueza e à crescente fragilidade da nossa economia.

“A deflação é uma medida de sucesso na criação de valor econômico à medida que a inovação cria mais com menos.” – Aaron Segal, Bitcoin Magazine ³⁸

É, portanto, essencial para nós

1. Reformule a forma como vemos este mundo e nos ajustamos à realidade de nossa situação deflacionária.

2. Redefinir o crescimento de uma perspectiva sustentável e longe de métricas focadas no aumento do consumo (consumo das famílias, vendas corporativas, importações e exportações, preços de ativos).

3. Descentralize o sistema monetário. Isso remove as capacidades de controle do governo, garantindo que ele atue como um provedor de serviços com os interesses da população em mente.

Quanto mais percorrermos esse caminho inflacionário, mais desafiadoras e catastróficas serão as consequências da transição inevitável para nossa realidade deflacionária. A menos que possamos quebrar nossas estruturas de crenças atuais e avançar em direção a uma moeda sólida descentralizada, continuaremos a ver destruição ambiental, fragilidade econômica, desigualdade de riqueza e agitação social.

Para concluir, é claro que não percebemos o mundo como ele realmente é. Em vez disso, como o besouro da joia, que acreditava que quanto maior e quanto mais marrom melhor, as pessoas no poder hoje têm a mesma crença em relação ao crescimento e ao consumo, sem saber que é essa crença que pode ser o fim de nossa economia e dos recursos naturais do planeta. É, portanto, primordial que não tenhamos medo da mudança, inovação e destruição criativa. Em vez disso, devemos abraçá-lo e, mais importante, educar os outros sobre a realidade de nossa situação.

“Quando um novo pensamento é necessário, é muito fácil permanecermos entrincheirados.” – Jeff Booth, preço de amanhã

Minha sincera gratidão vai para essas mentes incríveis que contribuíram para a comunidade Bitcoin:

• @ Breedlove22
• @JeffBooth
• @PrestonPysh
• @gladstein
• @michael_saylor
• @jimmysong
• @FossGregfoss
• @RaoulGMI
• @Blockworks_

Referências:

1 Krulwich, Robert. “The Love That Dared Not Speak Its Name, Of A Beetle For A Beer Bottle.” NPR, June 19, 2013, https://www.npr.org/sections/krulwich/2013/06/19/193493225/the-love-that-dared-not-speak-its-name-of-a-beetle for-a-beer-bottle.

2 “Evolution of Insects.” Wikipedia, https://en.wikipedia.org/wiki/Evolution_of_insects. Accessed May 24,2021.

3 Hoffman, Donald. “Do We See Reality As It Is?” YouTube, June 11, 2015, https://www.youtube.com/watch?v=oYp5XuGYqqY

4 “The Goals of Economic Policy.” Cliff Notes,

https://www.cliffsnotes.com/study-guides/american-government/economic-policy/the-goals-of-economic-policy. Accessed May 24, 2021.

5 “Labor Force Participation Rate.” FRED, https://fred.stlouisfed.org/series/CIVPART. Accessed May 24, 2021.

6 Amadeo, Kimberly. “How Is Unemployment Controlled?” The Balance, November 5, 2020, https://www.thebalance.com/what-is-being-done-to-control-unemployment-3306220

7 Mislinski, Jill. “CPI and PCE: Two Measures of Inflation and Fed Policy.” Advisor Perspectives, March 1, 2021, https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2021/03/01/cpi-and-pce-two-measures-of-inflation-and-fed-policy.

8 Donnelly, Brent X. “I’m Trying To Understand Hedonic Adjustments.” Epsilon Theory, May 10, 2021, https://www.epsilontheory.com/im-trying-to-understand-hedonic-adjustments/.

9 Frank, Silvan. “US Debt to GDP.” Longtermtrends, 2020, https://www.longtermtrends.net/us-debt-to-gdp/. Accessed April 28, 2021.

10 Rabouin, Dion. “Global Debt Soars to 356% of GDP.” Axios, February 18, 2021, https://www.axios.com/global-debt-gdp-898959ed-f96a-4c4d-85a3-5d3cc419631f.html

11 Smith, Tim. “How The Triffin Dilemma Affects Currencies.” Investopedia, June 25, 2019, https://www.investopedia.com/financial-edge/1011/how-the-triffin-dilemma-affects-currencies.aspx

12 Gladstein, Alex. “The Hidden Costs of the Petrodollar.” Bitcoin Magazine, April 29, 2021, https://bitcoinmagazine.com/culture/the-hidden-costs-of-the-petrodollar

13 Bunney, Sebastian. “Why More Isn’t Better.” Bitcoin Magazine, May 12, 2021, https://bitcoinmagazine.com/culture/when-more-isnt-better-money-inflation

14 Rouanet, Louis. “How Central Banking Increased Inequality.” Mises Institute, August 15, 2017, https://mises.org/library/how-central-banking-increased-inequality#:~:text=The%20Cantillon%20Effect&text=1%2 0Cantillon%20explained%20that%20the,consumer%20price%20inflation%20comes%20about.

15 Bunney, Sebastian. “Why More Isn’t Better.” Bitcoin Magazine, May 12, 2021, https://bitcoinmagazine.com/culture/when-more-isnt-better-money-inflation

16 Sharma, Ruchir. “The Rescues Ruining Capitalism.” The Wall Street Journal, July 24, 2020, https://www.wsj.com/articles/the-rescues-ruining-capitalism-11595603720

17 ZAPFL, Daniel. “Open Innovation vs. Closed Innovation.” Lead Innovation, October 3, 2018, https://www.lead-innovation.com/english-blog/open-innovation-vs.-closed-innovation#:~:text=A%20closed%20inn ovation%20is%20based,place%20exclusively%20within%20the%20company.

18 Pettinger, Tejvan. “Why does capitalism cause monopoly?” Economics Help, August 5, 2016, https://www.economicshelp.org/blog/21726/concepts/why-does-capitalism-cause-monopoly/

19 Mullen, Cormac. “World’s Negative-Yielding Debt Pile Hits $18 Trillion Record.” Bloomberg, December 11, 2020, https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-11/world-s-negative-yield-debt-pile-at-18-trillion-for-first-time.

20 Reiff, Nathan. “Repurchase Agreement (Repo).” Investopedia, March 18, 2020, https://www.investopedia.com/terms/r/repurchaseagreement.asp.

21 Kagen, Julia. “Rehypothecation.” Investopedia, May 27, 2020, https://www.investopedia.com/terms/r/rehypothecation.asp

22 DiMartino Booth, Danielle. “How Banks Work & Dictate the Economy.” YouTube, April 8, 2021, https://www.youtube.com/watch?v=u8j51XZegsk.

23 Kenton, Will. “Privatizing Profits And Socializing Losses.” Investopedia, April 14, 2021, https://www.investopedia.com/terms/p/privatizing-profits-and-socializing-losses.asp

24 “Will 3D Printing Replace Traditional Manufacturing?” BCN3D, July 20, 2020, https://www.bcn3d.com/will-3d-printing-replace-traditional-manufacturing/#:~:text=Potentially%2C%20many%2C %20many%20years%20from,some%20processes%20within%20the%20industry.

25 Booth, Jeff. The Price of Tomorrow. Stanley Press, 2020.

26 De Soto, Hernando. The Mystery of Capital. Basic Books, 2000.

27 Wang, Brian. “Developed Country Population from 17% to over 50% of World by 2050.” Next Big Future, November 19, 2018, https://www.nextbigfuture.com/2018/11/developed-country-population-from-17-to-over-50-of-world-by-2050.html.

28 World Bank. “THE UNBANKED.” World Bank, 2017, https://globalfindex.worldbank.org/sites/globalfindex/files/chapters/2017%20Findex%20full%20report_chapter2.pdf

29 Mcleod, Saul. “Maslow’s Hierarchy of Needs.” Simple Psychology, December 29, 2020, https://www.simplypsychology.org/maslow.html#gsc.tab=0

30 Fridman, Lex. “#181 — Sergey Nazarov: Chainlink, Smart Contracts, and Oracle Networks.” Apple Podcasts, 2021, https://podcasts.apple.com/ca/podcast/lex-fridman-podcast/id1434243584?i=1000519559613.

31 Generation180. “The Absurd Truth About Fossil Fuel Subsidies.” Generation180, November 25, 2020, https://generation180.org/the-absurd-truth-about-fossil-fuel-subsidies/.

32 Bunney, Sebastian. “Why More Isn’t Better.” Bitcoin Magazine, May 12, 2021, https://bitcoinmagazine.com/culture/when-more-isnt-better-money-inflation

33 Harrington, Rebecca. “This Incredible Fact Should Get You Psyched About Solar Power.” Business Insider, September 29, 2015, https://www.businessinsider.com/this-is-the-potential-of-solar-power-2015-9.

34 “Consumption as Percent of GDP by Country: The Latest Data.” The Global Economy, 2021, https://www.theglobaleconomy.com/rankings/consumption_GDP/.

35 Segal, Aaron. “Bitcoin Information Theory.” Bitcoin Magazine, May 14, 2021, https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-information-theory-bit

36 Breedlove, Robert. “What Is Money?” YouTube, April 28, 2021, https://www.youtube.com/watch?v=q_k76Qa2Kew&t=3603s

37 Breedlove, Robert. “Masters and Slaves of Money.” Medium, July 5, 2020, https://breedlove22.medium.com/masters-and-slaves-of-money-255ecc93404f

38 Segal, Aaron. “Bitcoin Information Theory.” Bitcoin Magazine, May 14, 2021, https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-information-theory-bit